一、核技术应用：核领域轻工业，应用场景众多

核技术应用，是利用同位素和电离辐射与物质相互作用所产生的物理、化学及生物效应，来进行应用研究与开发的技术。作为一项横断技术，核技术应用与制造业43个细分行业中近三分之一的行业有关。它通过与其它行业交叉融合发展，推动产业转型升级，向高端化发展，从而创造巨大的市场空间。

考虑到核技术应用对其它产业的巨大推动作用，《中国制造2025》将核技术应用作为发展制造业的重要一环。我国《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》中的七大产业中，节能环保、生物、新能源汽车、高端装备制造和新材料等五大产业都与核技术应用密切相关。

二、对标核技术应用强国，拥有万亿级市场空间

核能发电作为核领域的重工业，近期正逐渐解禁。根据我国《核电中长期发展规划(2011-2020)》，我国将在2020年拥有核电装机容量5800万千瓦，在建3000万千瓦，预计将产生万亿级市场空间。

核技术应用作为核领域的轻工业，应用面大大超过核能发电。根据国际核技术强国经验，核技术应用的市场空间远超核能发电。据美国核科学顾问委员会发布的《国家同位素未来需求》一文数据，美国90年代中期产值已超过2000亿美元，是核电产值的3.5倍;创造就业岗位370万个，是核电产业的9.3倍。

2009年美国同位素与辐射技术产值已达到6000亿美元，占当年GDP比例的3%左右。其它发达国家，如日本、瑞典等核技术应用产值也占到GDP比例的1.7%~3.7%不等。而当前，根据中国同位素与辐射行业协会统计,中国的核技术应用产值仅为2000亿元，只占到GDP的0.3%。中国核技术应用发展较为落后主要是受制于电子加速器的发展滞后。国内电子加速器早期研发实力弱，性能不达标;而国外加速器又价格高昂，造成行业成本高企。近年来随着中科海维等领先企业的快速进步，电子加速器有望迅速实现国产替代，从而给行业注入发展动力。对照发达国家目前核技术应用市场规模，我国该领域仍有超万亿市场空间。

三、行业往集中化发展，行业巨头待时而生

随着近几十年的发展，我国核技术应用产业基本形成了四大中心：

1.以北京为主体的北方地区。包括同方威视、原子高科、北京市射线应用中心、清华核研院等;

2.长江三角洲地区。包括中科院上海应物所、安盛科兴、上海大学、中核华东辐射、吴江达胜、无锡爱邦、常熟电缆、溧阳上上电缆、宁波超能、江苏瑞迪生等;

3.珠江三角洲地区。广东电缆、深圳沃尔、深圳长园、深圳金鹏源、深圳宏商、佛山塑料、深圳万禾园等;

4.以成都、绵阳为中心的四川地区：久远科技、中核高通、四川天邑、成都云克等。

但这些公司多是依托大学、研究所建立，以单打独斗为主，力量较为弱小。如同方威视、清华核研院都来自于清华大学等。

近年来，行业有趋向集中化的趋势。如2011年，中核集团将直属的同位素公司、原子能院下属的原子高科公司、核动力院下属的中核高通公司合并重组成现在的中国同辐公司，从而整合集团资源。

中广核核技术背靠中广核集团，成立五年来陆续通过收购、合资等方式，将多家优秀企业收至麾下。被收购企业依托中广核的优秀平台，可以获得低成本融资、品牌优势，也增强了对优质人才的吸引力，都获得了高速增长。

如高新核材，成立30多年来一直处于资金链紧张的状态，因此企业规模难以做大。根据公司公告，2014年中广核核技术控股以后，高新核材迅速拿到了29亿的授信额度，同时还获得了3亿元的无保证金银行承兑汇票使用额度。借助于中广核核技术的强大品牌优势，高新核材成为美国康普、耐克森、豪斯威尔等国际知名线缆集团及亨通、太阳电缆、明星电缆的供应商。达胜合并后5个月的订单超过过去一年，并迅速扩张到韩国、印度、东南亚等国际市场，相关工程服务进入美国市场。

据公司公告显示，中广核集团是国家特大型企业集团，其在建核电规模占中国大陆在建规模的54%，占全球在建规模的18.6%，居世界第一位;在运核电规模占中国大陆在运规模的58%，居全国第一位。集团还广泛布局了风能、水能、太阳能等多种可再生能源领域。背靠中广核集团，中广核核技术将成为领军企业的有力竞逐者。

四、电子加速器：核技术应用核心

1、电子加速器是核技术应用的基础设施

核技术应用所需要的同位素和电子都离不开辐射源。常用辐射源有电子加速器和γ源两种。电子加速器可以输出电子束，并在改造后可输出X射线。γ源顾名思义，用于输出γ射线。它可分为Co-60和Cs-137两种，以Co-60最为常见。

电子加速器的装备量始终保持高速增长。根据公开资料，2005年，我国装备电子加速器83台;2007年增加到133台;2010年超过160台，加工能力是十年前的4倍;2012年更是达到了379台，年复合增长率达到24.2%。可以说，电子加速器是核技术应用领域的基础设施。

2、优势企业受益于进口替代，年市场规模超8亿元

按照电子加速器输出电子束能量不同，可以分为高能、中能、低能三种。0.3~0.9MeV为低能加速器，1.5~3MeV为中能加速器，5~10MeV为高能加速器。

早期我国国产加速器主要集中在中能区域，占到总产量的70%以上，用途也主要集中在电线电缆辐照改性方面。而低能、高能加速器主要以进口为主，市场被比利时IBA、日本日新等国际巨头垄断。近几年来，随着我国优势企业在核心技术上的突破，国产化率日益提高，加速器应用场景也在不断拓宽。2007年国产化率为63.9%，2012年国产化率达到79.2%。国内优势企业有望受益于进口替代，销售收入放量增长。

据中国同辐行业协会统计，我国2010年核技术应用年产值约2000亿元，占当年GDP比重的0.3%。而美国的核技术应用产业产值占GDP的3.7%，是我国的12.3倍。假设我国用10年达到美国的水平，按GDP以每年6%的速度增长，则加速器的年需求量为210台。按照每台价值500万元来算，年产值达到10.5亿元，以国产化率为80%，国内电子加速器企业将分食8.4亿元市场蛋糕。目前国内电子加速器的平均净利率可达到30%，按此计算，相关企业获得净利润将超过2.5亿元。